재무 레버리지는 회사가 당신은 부채와 우선주로, 차용 한 돈을 사용하는 정도입니다. 추가 자산을 취득하기 위해 부채가 발생한 사실을 나타냅니다. 회사가 사용하는 재무 부채가 많을수록 재무 레버리지가 커집니다.
기업이 재무 적 레버리지로 인해 부채와 우선주가 증가함에 따라이자 지급액이 증가하여 주당 순이익에 부정적인 영향을 미칩니다. 결과적으로 주주에 대한 자본 수익의 위험이 증가합니다.
회사는 자금 조달 결정을 내릴 때 최적의 자본 구조를 고려해야합니다. 이렇게하면 부채가 증가하면 그 가치가 높아집니다. 재정적 레버리지를 사용하면 보유한 것보다 더 많은 돈을 투자하여 사용 가능한 자본 만 투자하는 경우보다 더 많은 이익 (또는 더 많은 손실)을 얻을 수 있습니다.
레버리지가 높은 회사는 어떤 이유로 든 부채를 갚을 수없는 경우 파산 위험에 처한 것으로 간주되어 향후 새로운 대출을 받기가 어려울 수 있습니다.
그것은 무엇입니까?
재무 레버리지는 기업이 빌린 돈을 사용하는 정도를 나타냅니다. 또한 회사의 지급 능력과 자본 구조를 평가합니다.
기존 부채 수준을 분석하는 것은 회사가 추가 대출을 신청할 때 채권자가 고려하는 중요한 요소입니다.
회사의 자본 구조에서 높은 수준의 레버리지를 갖는 것은 위험 할 수 있지만 이점도 제공합니다. 회사가 성장함에 따라 이익을 창출하는 기간에 유익합니다.
반면에 레버리지가 높은 회사는 수익성이 저하되면 어려움을 겪을 것입니다. 같은 상황에서 레버리지가 없거나 레버리지가 적은 회사보다 채무 불이행 위험이 더 높을 수 있습니다. 기본적으로 레버리지는 위험을 추가하지만 일이 잘 진행되면 보상도 생성합니다.
언제 사용됩니까?
기업은 특정 자산을 구매하기 위해 부채를 획득합니다. 이것은 "자산 담보 대출"로 알려져 있으며 부동산, 부동산, 플랜트 및 장비와 같은 고정 자산의 구매에서 매우 일반적입니다.
주식 투자자는 투자 포트폴리오를 활용하기 위해 돈을 빌리기로 결정합니다.
한 사람이 집을 살 때 저축 한 금액을 활용하고 모기지 빚으로 가격의 일부를 조달하기 위해 돈을 빌리기로 결정합니다. 재산이 더 높은 가치로 재판매되면 이익이 발생합니다.
사업주 소유주는 사업체가 필요한 자금의 일부를 빌려 투자를 활용합니다.
차입 한 금액이 많을수록 필요한 자본이 줄어들 기 때문에 손익이 더 작은 기반간에 공유되고 결과적으로 생성 된 손익이 비례 적으로 더 커집니다.
레버리지 유형
운영 레버리지
가변 비용에 대한 고정 비용의 비율을 나타냅니다. 회사는 고정 비용을 사용하여 영업 이익의 변화에 대한 매출 변화의 영향을 확대 할 수 있습니다.
따라서 영업 이익에 대한 매출 변화의 영향을 확대하기 위해 고정 운영 비용을 사용하는 회사의 능력을 운영 레버리지라고합니다.
매출액의 변화가 회사의 고정 운영비 사용 능력으로 인해 회사의 영업 이익에 비례적인 변화를 가져 오는 것은 흥미로운 사실입니다.
운영 레버리지가 높은 회사는 운영에서 고정 비용의 많은 부분을 차지하고 자본 집약적 인 회사입니다.
이러한 유형의 회사에 대한 부정적인 시나리오는 제품에 대한 수요 감소로 인해 높은 고정 비용이 이익으로 충당되지 않는 경우입니다. 자본 집약적 인 사업의 예로는 자동차 공장이 있습니다.
재정 지원
회사가 사업 운영 자금을 조달하는 데 사용하는 부채 금액을 나타냅니다.
주식 펀드 대신 빌린 펀드를 사용하면 수익 증가가 대출에 지불 한이자보다 크면 회사의 자기 자본 수익률과 주당 수익을 실제로 향상시킬 수 있습니다.
그러나 자금을 과도하게 사용하면 채무 불이행과 파산으로 이어질 수 있습니다.
결합 레버리지
운영 레버리지와 재무 레버리지의 조합을 나타냅니다.
두 레버리지 모두 고정 비용을 나타냅니다. 이들이 결합되면 회사의 총 레버리지 또는 회사의 결합 레버리지와 관련된 회사의 총 위험이 획득됩니다.
고정 운영 및 재정 비용의 합계를 충당 할 수있는 회사의 능력을 결합 레버리지라고합니다.
예
한 회사의 주식을 매수하려고하는데 10,000 달러가 있다고 가정하면, 주식 가격은 1 주당 1 달러이므로 10,000 주를 매수할 수 있습니다.
그런 다음 10,000 주가 $ 1에 매수됩니다. 일정 시간이 지나면이 회사의 주식 가격은 주당 1.5 달러입니다. 이런 이유로 10,000 주를 총 $ 15,000에 매각하기로 결정했습니다.
작업이 끝날 때 $ 10,000의 투자로 $ 5,000를 벌었습니다. 즉, 50 %의 수익성을 얻었습니다.
이제 다음 시나리오를 분석하여 재정적으로 활용하기로 결정했다면 어떤 일이 발생했을지 알아낼 수 있습니다.
재정적 레버리지가있는 시나리오
은행에서 대출하여 $ 90,000에 대한 크레딧을 받았다고 가정하십시오. 따라서 100,000 주를 100,000 달러에 매수할 수 있으며 일정 시간이 지나면이 회사의 주식은 주당 1.5 달러가되므로 총 가치가 $ 150,000 인 100,000 주를 매각하기로 결정했습니다.
이 $ 150,000로 요청 된 $ 90,000의 대출금과 $ 10,000의이자가 지급됩니다. 작업이 끝나면 150,000-90,000-10,000 = $ 50,000
$ 10,000의 초기 금액을 고려하지 않으면 $ 40,000의 수익이 있습니다. 즉, 400 %의 수익입니다.
반면에 주식이 1.5 달러로 올라가는 대신 0.5 달러로 떨어 졌다면 50,000 달러에 해당하는 100,000 주를 갖게되며, 이는 90,000 달러에 직면 할 수 없을 것입니다. 대출 +이자 $ 10,000.
결국 그는 돈이없고 50,000 달러의 빚을지게 될 것입니다. 즉, $ 60,000의 손실입니다. 우리가 돈을 빌리지 않았고 주식이 하락했다면 $ 5,000 만 손실되었을 것입니다.
참고 문헌
- 관리자 (2018). 재정적 지원. ExecutiveMoneyMBA. 출처 : Executivemoneymba.com.
- Investopedia (2018). 재무 레버리지. 출처 : investopedia.com.
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