자본 예산은 회사가 결정하고 가능한 비용 또는 자연 큰 투자를 평가하는 계획 과정이다. 이러한 비용 및 투자에는 신규 공장 건설 또는 장기 벤처 투자와 같은 프로젝트가 포함됩니다.
이 과정에서 재무 자원은 회사의 자본화 구조 (부채, 자본 또는 이익 잉여금)와 함께 대규모 투자 또는 비용에 할당됩니다. 자본 예산 투자의 주요 목표 중 하나는 주주를 위해 회사의 가치를 높이는 것입니다.
자본 예산은 각 프로젝트의 미래 이익, 기간 당 현금 흐름, 화폐의 시간 가치, 프로젝트 현금 흐름이 발생한 연수를 고려한 후 현금 흐름의 현재 가치를 계산하는 것입니다. 초기 자본 투자를 지불하고 위험 및 기타 요인을 평가해야합니다.
새로운 프로젝트에 사용할 수있는 자본의 양이 제한 될 수 있으므로 경영진은 자본 예산 책정 기법을 사용하여 일정 기간 동안 가장 높은 수익을 창출 할 프로젝트를 결정해야합니다.
기법
자본 예산 책정 기법에는 성과 분석, 순 현재 가치 (NPV), 내부 수익률 (IRR), 할인 된 현금 흐름 (DCF) 및 투자 수익이 포함됩니다.
다른 프로젝트와 비교할 때 투자 자금을 받아야하는 프로젝트를 결정하는 데 가장 많이 사용되는 기법은 세 가지입니다. 이러한 기술은 성능 분석, CDF 분석 및 투자 회수 분석입니다.
성과 분석을 통한 자본 예산 책정
성능은 시스템을 통과하는 재료의 양으로 측정됩니다. 성과 분석은 자본 예산 분석의 가장 복잡한 형태이지만 관리자가 수행 할 프로젝트를 결정하는 데 가장 정확합니다.
이 기술에서 회사 전체가 하나의 수익 창출 시스템으로 간주됩니다.
분석에서는 시스템의 거의 모든 비용이 운영 비용이라고 가정합니다. 마찬가지로 회사는 비용을 지불하기 위해 전체 시스템의 성능을 최대화해야합니다. 마지막으로, 수익을 극대화하는 방법은 병목 현상을 겪는 처리량을 최대화하는 것입니다.
병목 현상은 작동하는 데 가장 많은 시간이 필요한 시스템 리소스입니다. 즉, 관리자는 병목 현상을 겪는 성과에 영향을 미치고 증가시키는 자본 예산 프로젝트를 항상 더 많이 고려해야합니다.
DCF 분석을 사용한 자본 예산
DCF 분석은 프로젝트 자금 조달에 필요한 초기 현금 유출, 수입 형태의 현금 유입 조합, 유지 보수 및 기타 비용 형태의 기타 미래 유출 측면에서 NPV 분석과 유사하거나 동일합니다.
초기 유출을 제외하고 이러한 비용은 현재까지 다시 할인됩니다. DCF 분석 결과 숫자는 NPV입니다. NPV가 더 높은 프로젝트는 상호 배타적이지 않는 한 다른 프로젝트보다 순위가 높아야합니다.
투자 회수 분석
가장 간단한 형태의 자본 예산 분석이므로 정확도가 가장 낮습니다. 그러나이 기술은 속도가 빠르고 관리자가 프로젝트 또는 프로젝트 그룹의 효과를 이해할 수 있기 때문에 여전히 사용됩니다.
이 분석은 프로젝트 투자를 회수하는 데 걸리는 시간을 추정합니다. 투자 회수 기간은 초기 투자 금액을 연간 평균 현금 수입으로 나눈 값입니다.
예
중소기업은 자본 예산을 통해 투자 옵션을 평가할 때 인플레이션을 고려해야합니다. 인플레이션이 증가하면 돈의 가치가 떨어집니다.
예상 수익률은 인플레이션이 높으면 보이는 것만 큼 가치가 없으므로 수익성이있는 것처럼 보이는 투자는 인플레이션을 감안할 때 중단되거나 손실을 입을 수 있습니다.
낙농장 확장을위한 자본 예산에는 투자 비용 기록, 투자 현금 흐름 예측, 예상 수입을 인플레이션 율 및 투자 시간 가치와 비교하는 세 단계가 포함됩니다.
예를 들어, 비용이 $ 10,000이고 연간 수익이 $ 4,000 인 유제품 장비는 2.5 년 내에 투자를 "보상"하는 것처럼 보입니다.
그러나 경제학자들이 인플레이션이 매년 30 % 상승 할 것으로 예상하는 경우, 인플레이션을 고려할 때 첫해 말의 예상 수익률 ($ 14,000)은 실제로 $ 10,769의 가치가 있습니다 ($ 14,000를 1.3으로 나눈 값은 $ 10,769). . 투자는 첫해 이후 실질 가치로 769 달러에 불과합니다.
중요성
고정 자산 투자에 포함 된 금액은 너무 커서 투자가 실패 할 경우 사업을 파산시킬 수 있습니다.
결과적으로 자본 예산은 대규모 고정 자산 투자 제안을위한 필수 활동이어야합니다.
장기 투자에는 위험이 수반됩니다
주식 투자는 더 높은 재정적 위험을 수반하는 장기 투자입니다. 그렇기 때문에 자본 예산을 통한 적절한 계획이 필요합니다.
크고 돌이킬 수없는 투자
투자는 거대하지만 자금이 제한되어 있기 때문에 자본 지출을 통한 적절한 계획이 전제 조건입니다.
또한 자본 투자 결정은 본질적으로 되돌릴 수 없습니다. 즉, 고정 자산을 구매하면 처분시 손실이 발생합니다.
장기적인 사업
자본 예산은 비용을 줄이고 회사의 수익성을 변화시킵니다. 투자가 과도하거나 불충분하지 않도록 방지합니다. 프로젝트의 적절한 계획 및 분석은 장기적으로 도움이됩니다.
자본 예산 의미
-자본 예산은 재무 관리에 필수적인 도구입니다.
-자본 예산 책정은 재무 관리자가 투자 가능성 측면에서 다양한 프로젝트를 평가할 수있는 충분한 범위를 제공합니다.
-다양한 프로젝트의 위험과 불확실성을 노출하는 데 도움이됩니다.
-경영진은 프로젝트에 대한 자본 지출을 효과적으로 통제합니다.
-궁극적으로 회사의 운명은 가용 자원이 사용되는 최적의 방식에 의해 결정됩니다.
참고 문헌
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