순 현재 가치 : 목적, 계산 방법, 장점 - 경제 - 2025

순 현재 가치 (NPV)는 소정 시간 동안 현금 유입의 현재 값과 현금 유출의 현재 값 사이의 차이이다.

순 현재 가치는 투자 기간별로 비용 (음의 현금 흐름)과 이익 (양의 현금 흐름)을 계산하여 결정됩니다. 기간은 일반적으로 1 년이지만 분기 또는 월 단위로 측정 할 수 있습니다.

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미래 지불 흐름의 현재 가치를 찾는 데 사용되는 계산입니다. 시간에 따른 돈의 가치를 나타내며 유사한 투자 대안을 비교하는 데 사용할 수 있습니다. NPV가 음수 인 프로젝트 나 투자는 피해야합니다.

시간 경과에 따른 현금 흐름의 가치

화폐의 시간 가치는 시간이 현금 흐름의 가치에 영향을 미친다는 것을 결정합니다.

예를 들어, 대출 기관은 다음 달에 $ 1을 받기로 약속 한 경우 99 센트를 제공 할 수 있습니다. 그러나 20 년 후에 같은 달러를받을 것이라는 약속은 두 경우의 보상이 똑같이 사실이더라도 같은 대출자에게 오늘날 훨씬 더 가치가 없을 것입니다.

미래 현금 흐름의 현재 가치 감소는 선택한 수익률 또는 할인율을 기반으로합니다.

예를 들어, 시간이 지남에 따라 일련의 동일한 현금 흐름이있는 경우 현재 현금 흐름이 가장 가치 있고 각 미래 현금 흐름은 이전 현금 흐름보다 가치가 떨어집니다.

이는 현재 흐름이 즉시 반전되어 수익성을 얻기 시작할 수 있지만 미래 흐름에서는 불가능하기 때문입니다.

순 현재 가치는 얼마입니까?

단순성 때문에 순 현재 가치는 프로젝트 또는 투자가 순 이익 또는 손실을 초래할지 여부를 결정하는 데 유용한 도구입니다. 순 현재 가치가 양수이면 이익이 발생하고 음수이면 손실이 발생합니다.

순 현재 가치는 자금 비용을 초과하는 현금 흐름의 초과 또는 부족을 현재 가치로 측정합니다. 자본이 무제한 인 이론적 예산 상황에서 회사는 양의 순 현재 가치로 모든 투자를해야합니다.

순 현재 가치는 현금 흐름 분석의 핵심 도구이며 장기 프로젝트를 평가하기 위해 화폐의 시간 가치를 사용하는 표준 방법입니다. 경제, 재무 및 회계 분야에서 널리 사용됩니다.

계획된 투자 또는 프로젝트의 수익성을 분석하기 위해 자본 예산 및 투자 계획에 사용됩니다.

사용 예

투자자가 오늘 또는 1 년 안에 $ 100의 지불을받을 수 있다고 가정 해 보겠습니다. 합리적인 투자자는 지불을 연기하지 않을 것입니다.

그러나 투자자가 오늘 $ 100 또는 1 년에 $ 105를받을 수 있다면 어떨까요? 지불 인이 신뢰할 수 있다면 그 추가 5 %는 기다릴 가치가있을 수 있지만, 투자자가 5 % 이상의 수입을 올린 $ 100으로 할 수있는 일이 없을 경우에만 가능합니다.

투자자는 추가로 5 %를 벌기 위해 1 년을 기꺼이 기다릴 수 있지만 모든 투자자에게 허용되지 않을 수 있습니다. 이 경우 5 %는 투자자에 따라 달라지는 할인율입니다.

투자자가 내년에 상대적으로 안전한 투자의 8 %를 벌 수 있다는 것을 안다면 5 % 지불을 미루지 않을 것입니다. 이 경우 투자자의 할인율은 8 %입니다.

회사는 비슷한 수준의 위험을 가진 다른 프로젝트의 기대 수익률이나 프로젝트 자금을 조달하기 위해 돈을 빌리는 비용을 사용하여 할인율을 결정할 수 있습니다.

계산 방법

순 현재 가치를 계산하기 위해 다음 공식이 사용됩니다.

Rt = 단일 기간 동안 현금의 순 유입 또는 유출 t.

i = 대체 투자로 얻을 수있는 할인율 또는 수익성.

t = 기간 수.

이것은 개념을 기억하는 더 쉬운 방법입니다. NPV = (예상 현금 흐름의 현재 가치)-(투자 된 현금의 현재 가치)

공식 자체 외에도 표, 스프레드 시트 또는 계산기를 사용하여 순 현재 가치를 계산할 수 있습니다.

현재의 돈은 인플레이션과 중간 기간 동안 이루어질 수있는 대체 투자로 인한 이익으로 인해 미래에 같은 금액보다 더 가치가 있습니다.

즉, 미래에 벌어 들인 달러는 현재 벌어 들인 것만 큼 가치가 없을 것입니다. 순 현재 가치 공식의 할인율 요소는이를 고려하는 한 가지 방법입니다.

이점

-이전 현금 흐름을 강조하면서 시간이 지남에 따라 돈의 가치를 고려하십시오.

-프로젝트 기간 동안 관련된 모든 현금 흐름을 살펴보십시오.

-할인을 사용하면 가능성이 낮은 장기 현금 흐름의 영향을 줄일 수 있습니다.

-의사 결정 메커니즘이 있습니다. 순 현재 가치가 음수 인 프로젝트를 거부합니다.

순 현재 가치는 투자 또는 프로젝트가 비즈니스에 얼마나 많은 가치를 추가 하는지를 나타내는 지표입니다. 금융 이론에서 상호 배타적 인 두 가지 대안 중 하나를 선택할 수 있다면 가장 높은 순 현재 가치를 생성하는 대안을 선택해야합니다.

적절한 위험이있는 프로젝트는 순 현재 가치가 양수이면 수락 될 수 있습니다. 이것은 자본 비용의 순 현재 가치가 기회 비용, 즉 다른 사용 가능한 투자와의 비교를 고려하지 않을 수 있기 때문에 반드시 수행되어야 함을 의미하지는 않습니다.

순 현재 가치 규칙

순 현재 가치가 양수인 투자는 수익성이있는 것으로 가정하고 음수 투자는 순 손실을 초래합니다. 이 개념은 양의 NPV 값을 가진 투자 만 고려되어야한다는 순 현재 가치 규칙의 기초입니다.

양의 순 현재 가치는 프로젝트 또는 투자에 의해 생성 된 계획 수입이 현재 달러로 예상 비용을 초과 함을 나타냅니다.

단점

순 현재 가치 분석을 사용하는 한 가지 단점은 신뢰할 수없는 미래 사건에 대한 가정을한다는 것입니다. 순 현재 가치로 투자의 수익성을 측정하는 것은 대부분 추정치를 기반으로하므로 상당한 오류 마진이있을 수 있습니다.

추정 된 요소 중에는 투자 비용, 할인율 및 기대 수익이 있습니다. 프로젝트를 시작하려면 예상치 못한 비용이 필요하거나 프로젝트 종료시 추가 비용이 필요할 수 있습니다.

회수 기간 또는 회수 방법은 순 현재 가치에 대한 더 간단한 대안입니다. 이 방법은 원래 투자금이 상환되는 데 걸리는 시간을 계산합니다.

그러나이 방법은 화폐의 시간 가치를 고려하지 않습니다. 이러한 이유로 장기 투자에 대해 계산 된 회수 기간은 부정확 할 가능성이 더 큽니다.

또한 투자 회수 기간은 초기 투자 비용을 회수하는 데 필요한 시간으로 엄격하게 제한됩니다. 투자 수익률이 급격히 움직일 수 있습니다.

회수 기간을 사용한 비교는 대체 투자의 장기 수익을 고려하지 않습니다.

예

회사가 1,000,000 달러의 비용이 드는 장비에 투자 할 수 있고 5 년 동안 월 25,000 달러의 수입을 올릴 것으로 예상된다고 가정 해 보겠습니다.

회사는 팀에 사용할 수있는 자본이 있습니다. 또는 연간 8 %의 예상 수익률로 주식 시장에 투자 할 수 있습니다.

관리자들은 장비를 구입하거나 주식 시장에 투자하는 것이 비슷한 위험이라고 생각합니다.

1 단계 : 초기 투자의 순 현재 가치

장비가 선불로 지불되기 때문에 이것이 계산에 포함 된 첫 번째 현금 흐름입니다. 계산해야 할 경과 시간이 없으므로 $ 1,000,000 출구를 할인 할 필요가 없습니다.

기간 수 (t) 식별

이 팀은 월별 현금 흐름을 생성하고 5 년 동안 지속될 것으로 예상됩니다. 이것은 계산에 60 개의 현금 흐름과 60 개의 기간이 포함된다는 것을 의미합니다.

할인율 식별 (i)

대체 투자는 매년 8 %를 지불 할 것으로 예상됩니다. 그러나 장비는 월별 현금 흐름을 생성하기 때문에 연간 할인율을 월별 비율로 변환해야합니다. 다음 공식을 사용하면 다음을 알 수 있습니다.

월 할인율 = ((1 + 0.08) ^1/12 ) -1 = 0.64 %.

2 단계 : 미래 현금 흐름의 순 현재 가치

월간 현금 흐름은 월말에 얻습니다. 첫 번째 지불은 장비를 구매 한 후 정확히 한 달 후에 도착합니다.

이것은 미래의 지불이므로 화폐의 시간 가치에 맞게 조정되어야합니다. 개념을 설명하기 위해 아래 표에서는 처음 5 회 지불을 할인합니다.

순 현재 가치의 전체 계산은 60 개의 미래 현금 흐름의 현재 가치에서 $ 1,000,000를 뺀 값과 같습니다.

장비의 사용 수명이 끝날 때 가치가있을 것으로 예상되는 경우 계산이 더 복잡 할 수 있습니다. 그러나이 예에서는 가치가 없어야합니다.

이 공식은 다음 계산으로 단순화 할 수 있습니다. NPV = (-$ 1,000,000) + ($ 1,242,322.82) = $ 242,322.82

이 경우 순 현재 가치는 양수입니다. 따라서 장비를 구입해야합니다. 할인율이 높았거나 순 현금 흐름이 낮기 때문에 이러한 현금 흐름의 현재 가치가 마이너스 였다면 투자를 피했을 것입니다.

참고 문헌

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