투자 수익의 기간 이나 회수는 순 현금 흐름이 제로 때, 프로젝트의 원래 투자 비용을 회수하기 위해 회사를 걸리는 시간의 양입니다.
일반적으로 투자 포지션에 더 긴 투자 회수 기간이 바람직하지 않기 때문에 프로젝트 수행 여부를 결정하는 중요한 요소입니다.
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회수 기간은 순 현재 가치, 내부 수익률 및 현금 흐름 할인과 같은 다른 자본 예산 책정 방법과 달리 화폐의 시간 가치를 무시합니다.
이 개념은 전액 상환 후 기간에 대한 투자로 인해 발생할 수있는 추가 현금 흐름의 존재를 고려하지 않습니다.
분석 도구로서 투자 회수 기간은 학업 또는 직업 훈련에 관계없이 대부분의 사람들에게 적용하고 이해하기 쉽기 때문에 자주 사용됩니다.
무엇으로 구성되어 있습니까?
기업 금융의 대부분은 자본 예산에 관한 것입니다. 모든 기업 재무 분석가가 배워야하는 가장 중요한 개념 중 하나는 다양한 투자 또는 운영 프로젝트에 가치를 부여하는 방법입니다.
분석가는 수행 할 가장 수익성있는 프로젝트 또는 투자를 결정할 수있는 신뢰할 수있는 방법을 찾아야합니다. 기업 재무 분석가가이를 수행하는 한 가지 방법은 회수 기간입니다.
자본 예산 및 회수 기간
대부분의 자본 예산 공식은 돈의 시간 가치를 고려합니다. 돈의 시간 가치는 현재의 돈을 벌 수있는 잠재력으로 인해 현재의 돈이 미래에 같은 금액보다 더 가치가 있다는 생각입니다.
따라서 내일 투자자에게 지불하는 경우 기회 비용을 포함해야합니다. 돈의 시간 가치는이 기회 비용에 가치를 할당하는 개념입니다.
회수 기간은 화폐의 시간 가치를 고려하지 않습니다. 투자 된 자금을 회수하는 데 걸리는 연도를 계산하여 간단히 결정됩니다.
예를 들어 투자 비용을 회수하는 데 5 년이 걸린다면 투자 회수 기간은 5 년입니다.
일부 분석가는 단순성 때문에 회수 방법을 선호합니다. 다른 사람들은이를 자본 예산 결정 프레임 워크에서 추가 기준점으로 사용하기를 원합니다.
어떻게 계산됩니까?
회수 기간 계산 공식은 프로젝트 기간 당 현금 흐름이 균일한지 고르지 않은지에 따라 다릅니다.
동일한 경우 회수 기간을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.
투자 회수 기간 = 초기 투자 / 기간 당 현금 흐름.
현금 흐름이 같지 않으면 각 기간 동안 누적 된 현금 흐름을 추정해야합니다. 그런 다음 다음 공식을 사용하여 회수 기간을 계산해야합니다.
투자 회수 기간 = 총 회수 시간 + (연초에 회수되지 않은 투자 회수 / 다음 해의 현금 흐름).
프로젝트의 투자 회수 기간이 짧을수록 프로젝트가 경영진에게 더 매력적입니다. 또한 경영진은 일반적으로 잠재적 인 프로젝트가 충족해야하는 최대 회수 기간을 설정합니다.
수락 할 프로젝트
두 프로젝트를 비교할 때 수락 할 프로젝트는 최대 회수 기간을 충족하고 가장 짧은 회수 기간을 갖는 프로젝트입니다.
돈의 시간 가치를 고려하지 않은 매우 간단한 계산입니다. 그러나 프로젝트의 위험을 측정하는 좋은 지표입니다.
회수 기간에 대한 결정 규칙은 다음과 같습니다. 회수 기간이 허용 된 최대 값보다 작 으면 프로젝트가 수락됩니다. 회수 기간이 허용되는 최대 기간보다 길면 프로젝트가 거부됩니다.
투자 회수 기간 계산은 순이익이 아닌 현금 흐름을 사용합니다. 또한 투자 회수 계산은 프로젝트의 총 수익성을 다루지 않습니다.
오히려 투자 회수는 단순히 기업이 현금에 대한 투자를 얼마나 빨리 회수 할 것인지를 계산합니다.
예
회사 A 사례
회사 A가 매년 250,000 달러를 절약 할 것으로 예상되는 프로젝트에 백만 달러를 투자한다고 가정합니다.
이 투자에 대한 투자 회수 기간은 4 년이며, 이는 1 백만 달러를 250,000 달러로 나눈 값입니다.
비용이 200,000 달러이고 관련 현금 절감이없는 또 다른 프로젝트를 고려해 보겠습니다. 그러나 회사는 향후 20 년 동안 매년 100,000 달러 (2 백만 달러)의 수익을 증가시킬 것입니다.
분명히 두 번째 프로젝트는 회사의 돈을 두 배로 늘릴 수 있지만 투자를 회수하는 데 얼마나 걸릴까요? 답은 200,000 달러를 100,000 달러로 나누어 2 년입니다.
두 번째 프로젝트는 지불하는 데 시간이 덜 걸리고 회사의 수익 잠재력이 더 높습니다.
전적으로 회수 기간 방법에 기초하여 두 번째 프로젝트가 더 나은 투자입니다.
Newco 케이스
Newco 회사가 기존 공장에 생산 능력을 추가하기 위해 두 대의 기계 (기계 A와 기계 B) 중 하나를 결정한다고 가정합니다. 회사는 각 기계의 현금 흐름을 다음과 같이 추정합니다.
이전 현금 흐름을 사용하여 두 기계의 회수 기간을 계산하고 Newco가 수락해야하는 새 기계를 결정하려고합니다.
회사가 설정 한 최대 회수 기간이 5 년이라고 가정 해 보겠습니다.
첫째, 각 기계에 대한 프로젝트의 누적 현금 흐름을 결정하는 것이 도움이 될 것입니다. 이는 다음 표에서 수행됩니다.
머신 A의 회수 기간 = 4 + 1,000 / 2,500 = 4.4 년.
머신 B의 회수 기간 = 2 + 0 / 1,500 = 2.0 년.
두 기계 모두 회사가 투자 회수를 위해 허용하는 최대 기간 인 5 년을 충족합니다.
그러나 머신 B는 투자 회수 기간이 가장 짧으며 Newco가 수락해야하는 프로젝트입니다.
참고 문헌
- Investopedia (2018). 회수 기간. 출처 : investopedia.com.
- 스티븐 브래그 (2017). 회계 도구. 회수 방법-회수 기간 공식. 출처 : accountstools.com.
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- 해롤드 아버 캄프 (2018). 회수 기간은 어떻게 계산합니까? 회계 코치. 출처 : accountscoach.com.